本報記者 尹先凱

　　學歷職業(yè)教育領(lǐng)域：民辦機構(gòu)黃金十年不再？

　　PE(“Private Equity”，私募股權(quán)投資機構(gòu))對于教育業(yè)企業(yè)的追逐與挖掘已經(jīng)滲透到各個不同的細分領(lǐng)域，從最初的新東方英語培訓教育到巨人、萬學這樣的考前培訓與升學培訓，安博的升學、就業(yè)以及未來終身學習的教育戰(zhàn)略，而最近凱雷5000萬美元投資的昊月教育集團，則被認為是第一個公開披露的學歷教育PE投資案例。

　　“民辦教育這一個領(lǐng)域，我們最近一直都在看，包括另外一些如學前教育等，我們也都在關(guān)注?！比A興資本一位副總裁告訴本報記者。

　　事實上，對于在經(jīng)濟下行周期里表現(xiàn)相對較好的教育、醫(yī)療、消費領(lǐng)域項目，許多PE機構(gòu)目前都在進行尋找。

　　“不過，在這樣的情況下，希望大家都不要一窩蜂地去搶教育項目，這樣對整個行業(yè)也并不是太好?！盙GV投資合伙人李宏瑋在清科集團論壇上回答本報記者提問時說。

　　PE深挖教育產(chǎn)業(yè)機會

　　12月份，凱雷宣布了對昊月集團5000萬美元的投資，而這也被認為是公開披露的“學歷教育”PE投資第一單。

　　在此之前，教育這個領(lǐng)域已經(jīng)火熱了比較長時間，“我們在一年前便把重點轉(zhuǎn)向教育領(lǐng)域，因為考慮到未來經(jīng)濟不穩(wěn)定可能造成的影響，”華興資本一位人士對本報稱。

　　而2008年教育行業(yè)也獲得了許多投資。

　　根據(jù)投中集團創(chuàng)投報告，一季度已披露投資案例6起，金額6010萬美元；二季度案例5起，金額4800萬美元；三季度案例6起，金額為7389萬美元。

　　到第四季度，僅安博教育接受英聯(lián)等注資金額就超過1億美元。

　　據(jù)公開資料顯示，昊月集團旗下?lián)碛斜本┛萍悸殬I(yè)學院、仁德中學、東方財經(jīng)日語大學、中華商科學校、北科交園駕校、九一教育網(wǎng)、硅谷電腦公司、昊月教育投資公司、昊月經(jīng)貿(mào)公司等數(shù)個學校及子公司。

　　據(jù)凱雷投資一位人士在電話中介紹，“這其中最主要的資產(chǎn)就是北科院，其余的學校一般規(guī)模較小，其主要是位于北京的兩個校區(qū)?！?/P>

　　據(jù)北京教育委員會2007-2008年度北京民辦教育機構(gòu)排行榜上，北科院的計劃內(nèi)在校人數(shù)不到五千人。

　　“根據(jù)我們的調(diào)研，他們的實際在校生人數(shù)有近四萬人，是目前國內(nèi)最大的民辦高校之一?！眲P雷上述人士稱。

　　北科院負責宣傳一位王姓人士確認，“排行榜上的統(tǒng)計數(shù)據(jù)是正確的，這近四萬多人中，約三萬是非國家計劃內(nèi)招生的高職學生?！?/P>

　　據(jù)凱雷方面提供的材料，昊月集團由周繼庭及其團隊于1997年創(chuàng)立。發(fā)展至今，其旗艦學校已擁有3萬多名學生，并在北京擁有兩大校區(qū)，校園面積超過200公頃。學校下設(shè)近30個二級學院，擁有超過1,500名全職教師，并開設(shè)超過130個專業(yè)的課程。

　　有數(shù)據(jù)顯示，中國2008年高考人數(shù)超過1000萬，而錄取人數(shù)約為600萬，另有四到五百萬學生落榜。

　　美林證券一份分析報告里認為，中國未來十年更多的家庭支出會與教育相關(guān)，這是文化所導致的。這方面臺灣的情況會是一個很好的指引。

　　這份報告里同時估計，未來幾年的變化里，受教育越高的學生獲得的工資回報也會更高，其中大學畢業(yè)會比高中畢業(yè)普遍高2.3倍。

　　而業(yè)內(nèi)一些人士認為，上述這些落榜學生家庭對于升學以及就業(yè)培訓方面的需求會有著更加旺盛的強驅(qū)動力。

　　“實際上，PE對于教育產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域越挖越細，能想到的類型都在尋找中。”上述華興投資人士稱。

　　上升周期不再？

　　不過，根據(jù)中金公司首席經(jīng)濟學家哈繼銘的報告，到2010年中國年青人口所占整個社會比重會慢慢下降。

　　中國教育協(xié)會一位人士在出席一次教育論壇時也提到未來社會走向老年化的問題。

　　“我們也注意到這個趨勢，因此會比較謹慎，在擴張方面會比較注意.”北科院上述王姓人士稱。

　　不過，凱雷宣布注資消息時稱，資金主要用來改進教育質(zhì)量、擴張與收購等。

　　根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，北京2009年高考報名人數(shù)下降了約1萬多人，下降幅度約20%；雖然其它主要省份報名人數(shù)仍呈上升趨勢，不過“未來國家對于高考錄取比例估計會再提高，在適齡高考人數(shù)下降后，原來統(tǒng)招高校擴張的校園與宿舍便可以容納更多的人，因此可能錄取比例會更高”，一位長期對教育界關(guān)注的投資人士認為。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認為，盡管從一個長期的角度來講趨勢是如此，但是作為投資機構(gòu)來說，其在幾年后會通過上市或其它方式來退出，而且學校的具體情況與學校具體課程設(shè)置的實用性、競爭力、師資等有比較關(guān)聯(lián)的關(guān)系。

　　目前因為國家對計劃內(nèi)招生的名額卡得比較嚴格，除了近五千人的計劃內(nèi)招生的高職專業(yè)外，北科院大部分學生課程學完后并不能獲得國家頒發(fā)的學歷證書。一位外資PE機構(gòu)的人士認為，“這樣的教育相對正規(guī)高校，出來找工作會可能比較弱一些?！?/P>

　　而北科院人士介紹稱，其中許多專業(yè)，如國際教育工程、通信電信、汽車工程學院等，是實踐性比較強的專業(yè)。

　　上述北科院人士解釋說，“現(xiàn)在許多用人單位都是要實際工作經(jīng)驗，而我們則在學習與實踐不斷結(jié)合，能比較有效地使學生掌握實際的經(jīng)驗，一些傳統(tǒng)的院校教育，則可能會有課程設(shè)置等比較舊，使得出現(xiàn)學習內(nèi)容與實踐相脫節(jié)的問題”。

　　事實上，北科院以落榜學生為主要的目標群，滿足他們繼續(xù)學習與進修，進而提升自我價值與能力的需求，以常理來推斷這是一個確實存在巨大需求的行業(yè)；而具體的學校經(jīng)營與教學能力如何，則是依靠具體的管理團隊能力與實力去實現(xiàn)。

　　根據(jù)上述北京民辦教育機構(gòu)排行榜，計劃內(nèi)人數(shù)最多的民辦學校達到2萬人，如果單就計劃內(nèi)在校學生算，北科院并不是前五名。

　　但加上非計劃內(nèi)的學生人數(shù)，凱雷通過調(diào)研認為昊月為全國最大的民辦教育機構(gòu)之一。

　　凱雷已經(jīng)投資過包括華爾街英語、新世界教育集團等機構(gòu)，其對于昊月集團相關(guān)的行業(yè)前景并未給本報以直接回應(yīng)。

　　“從未來長遠趨勢來看，高考的人數(shù)是會下降的，但是到具體的學校，則要看具體的競爭力與師資力量提升是否足夠，管理與運行得好，則可能學校招的學生仍會上升；但如果競爭力不夠突出，那估計會受到一定影響?！币晃籔E機構(gòu)人士表示。